Original-Research: All for One Midmarket AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu All for One Midmarket AG
Unternehmen: All for One Midmarket AG
ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.08.2011
Kursziel: 10,40 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Aufnahme der Coverage am 28.09.2010 mit Kaufen Analyst: Daniel Großjohann, Michael Vara, Dragan Lukjanovic
Zahlen überzeugen, 2010/11 abgesichert
 
Die Neunmonatszahlen der All for One Midmarket AG (ISIN DE0005110001, Prime Standard, ACV GY) haben die vorläufig gemeldeten Ergebnisse bestätigt. Bei einem organischen Umsatzwachstum von 11% wuchsen EBIT (+102%) und EPS (+92%) deutlich überproportional. Die Prognose wurde Ende Juli angehoben und die Kunden der All for One zeigen weiterhin Wachstum. Dem Unternehmen ist es seit mehreren Jahren zudem in jedem Quartal gelungen, bei den strategisch bedeutsamen, wiederkehrenden Umsätzen (Outsourcing Services) zweistelliges Wachstum zu zeigen. Der deutliche Kursrückgang der letzten Tage ist in unseren Augen daher allein auf die allgemeine Marktlage zurückzuführen. Unsere Schätzungen belassen wir unverändert, das Kursziel reduziert sich jedoch leicht - bedingt durch Peer-Gruppen-Effekte. Fundamental ist All for One mit einem EV/Umsatz von weniger als 0,3 weiterhin sehr günstig.
Prognose: All for One erwartet im laufenden Geschäftsjahr 2010/11 einen rund 10%-igen Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahreswert (€ 78,8 Mio.). Die EBIT-Erwartung liegt, nach der im Juli erfolgten Prognoseanhebung, bei € 4 Mio. (zuvor € 3,4 Mio.).
Unser fairer Wert beträgt € 10,40; wir bewerten die Aktie weiterhin mit KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11205.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann
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Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax  +49 69 71 91 838-50

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