Original-Research: EquityStory AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165

Anlass der Studie: Endgültige Zahlen 2010
Empfehlung: Kaufen
seit: 20.04.2011
Kursziel: 28,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 15.04.2010 von Halten auf Kaufen Analyst: Matthias Schrade (CEFA)

Ergebniszahlen 2010 über den Erwartungen
 
EquityStory hat am 15.4. die endgültigen Geschäftszahlen 2010 veröffentlicht. Während der Umsatz mit 10,0 Mio. Euro genau unsere Prognosen getroffen hat, übertrafen diese auf der Ergebnisseite unsere Prognosen. So erzielte der Konzern ein operatives Ergebnis (EBIT) von 2,8 Mio. Euro, das über den von uns zuletzt geschätzten 2,6 Mio. Euro lag.  
Folglich verbesserte sich auch der Jahresüberschuss bei einem leicht positiven Finanzergebnis sowie einer Steuerquote von 33,5 Prozent auf 1,9 Mio. Euro. Dies entspricht einem Gewinn von 1,62 Euro je Aktie. Wir waren hier zuletzt nur von 1,49 Euro je Aktie ausgegangen. Aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung schlägt der Vorstand eine Erhöhung der Dividende von 0,50 auf 0,60 Euro vor. Zusätzlich soll ein Bonus für das 10-jährige Firmenjubiläum von 0,10 Euro ausbezahlt werden.
 
Inklusive der Erstkonsolidierung der vor kurzem übernommenen triplex GmbH erwartet das Management in 2011 einen Konzernumsatz von 12 bis 12,5 Mio. Euro. Aufgrund der Integrationsaufwendungen für triplex soll das operative Ergebnis jedoch nur unterproportional auf 3,2 bis 3,35 Mio. Euro zulegen. Nach vollständiger Integration der triplex stellt EquityStory jedoch bereits jetzt für 2012 und 2013 eine überpro-portionale EBIT-Entwicklung in Aussicht.
 
Wir haben unsere Umsatzschätzung für 2011 daher von 11,8 auf 12,5 Mio. Euro und für 2012 von 13,0 auf 13,8 Mio. Euro erhöht. Für den Gewinn je Aktie gehen wir jetzt für 2011 von 1,93 nach zuvor 1,90 Euro aus. Für 2012 erwarten wir jetzt einen Wert von 2,30 (bisher 2,11) Euro. Daher erhöhen wir unser Kursziel auf 28 Euro und stufen die EquityStory-Aktie weiterhin mit Kaufen ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11294.pdf

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