Original-Research: EquityStory AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2011
Empfehlung: Kaufen
seit: 31.08.2011
Kursziel: 28,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 15.04.2010 von Halten auf Kaufen Analyst: Matthias Schrade (CEFA)

Beeindruckende Halbjahreszahlen
 
Nachdem bereits die Zahlen zum ersten Quartal überzeugt hatten, bestätigten die nun vorgelegten Halbjahreszahlen den positiven Umsatz- und Ergebnistrend. So stiegen die Umsätze in den ersten sechs Monaten um 45 Prozent auf 6,5 Mio. Euro. Bereinigt um die seit 01.01.2011 konsolidierte Neuerwerbung triplex lag das organische Plus angabegemäß immer noch bei rund 30 Prozent.
 
Erfreulich ist, dass sich der Umsatzzuwachs auch im Ergebnis widerspiegelt, obwohl die Gesellschaft im ersten Halbjahr die Integration von triplex verarbeiten musste. Diese ist jedoch mit erreichten Kosteneinsparungen von 0,1 Mio. Euro bereits zum 30.6. abgeschlossen. Das EBIT konnte folglich nahezu proportional zum Umsatz um 43 Prozent auf 1,3 Mio. Euro gesteigert werden. Der Periodenüberschuss legte um 54 Prozent auf 0,9 Mio. Euro überproportional zu und profitierte von einem marginal verbesserten Finanzergebnis sowie einer geringeren Steuerquote. Der Gewinn je Aktie stieg analog von 0,52 auf 0,79 Euro.
 
Wir erwarten nunmehr im laufenden Geschäftsjahr bereits einen Umsatz von 13,3 (zuvor: 12,5) Mio. Euro. Das EBIT sollte dann bei 3,6 (3,4) Mio. Euro liegen, was einem Gewinn je Aktie von 2,07 (1,93) Euro entspricht. Für die Folgejahre lassen wir aus Vorsichtsgründen unsere bisherige Planung unverändert. Diese sieht einen weiteren Anstieg des Ergebnisses in 2012 und 2013 auf 2,30 bzw. 2,60 Euro je Aktie vor. Wir behalten unser Kursziel mit 28 Euro bei und bestätigen unsere Einschätzung mit Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11430.pdf

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