Original-Research: EVN AG - von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu EVN AG

Unternehmen: EVN AG
ISIN: AT0000741053

Anlass der Studie:GBC Best of Buchwerte I.2009
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Christoph Schnabel

Buchwert je Aktie: 16,21 €
Buchwert je Aktie (bereinigt): 14,89 €
 
EVN zeigt sich als eigenkapitalstarker Versorger, der auch in der Krise weiter wachsen kann
 
Als Versorger präsentiert sich die EVN AG mit ihren von der Wirtschaftskrise nur partiell getroffenen Kernmärkten Niederösterreich, Bulgarien und Mazedonien auch weiterhin als solider und attraktiver lokaler Marktteilnehmer. Ein Blick in die Bilanz genügt, um diese Aussage entsprechend zu untermauern. Demnach beträgt das aktuelle KBV zum Halbjahr nur 0,80, bereinigt um Goodwill, latente Steuern und Minderheiten 0,87. Zudem konnte das Unternehmen allein im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres, welches bereits mitten in der wirtschaftlichen rezessiven Phase lag (1.10.2008 bis 31.3.2009) ein EPS in Höhe von 1,03 € erwirtschaften.
 
Zwar sehen wir aufgrund der wirtschaftlichen Abkühlung und der saisonalen Effekte keinem wesentlichen Anstieg mehr entgegen, antizipieren mit einen 2009 KGV von 12 immer noch eine hohe Ertragsstärke, welche sich in den kommenden Jahren sukzessiv ausweiten sollte.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10822.pdf

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Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
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