Original-Research: GROUP Technologies AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu GROUP Technologies AG
Unternehmen: GROUP Technologies AG
ISIN: DE0005104509

Anlass der Studie:Research Anno
Empfehlung: Kaufen
seit: 
Kursziel: 1,16 €
Kursziel auf Sicht von: 
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Philipp Leipold

Die GROUP Technologies AG beendete das Geschäftsjahr 2007 mit einem starken Schlussquartal und übertraf erstmalig in der Firmenhistorie die Umsatzmarke von 20 Mio. €. Das EBITDA belief sich in 2007 auf 4,05 Mio. €. Die endgültigen Zahlen lagen damit im Rahmen unserer Erwartungen. Beide Geschäftsbereiche ELM und CRM verzeichneten dabei deutliche Umsatzzuwächse im abgelaufenen Geschäftsjahr 2007.
 
Für das laufende Jahr 2008 erwarten wir weitere Verbesserungen beim Umsatz sowie beim operativen Ergebnis. Mögliche Akquisitionen haben wir nicht in unseren Schätzungen berücksichtigt. Die Gesellschaft ist frei von Bankverbindlichkeiten und verfügt nach wie vor über hohe steuerlich nutzbare Verlustvorträge. Die Investitionen sollten in diesem Jahr erheblich niedriger als in 2007 ausfallen, so dass mit einem deutlich positiven Free Cash Flow zu rechnen ist.
 
Das aktuelle Bewertungsniveau mit einer Marktkapitalisierung von rund 14 Mio. € erscheint in unseren Augen sehr attraktiv. Sowohl das DCF-Modell als auch diverse Bewertungskennzahlen (2008er EV/EBITDA < 2 und 2008er KGV < 8) indizieren eine deutliche Unterbewertung der Aktie der GROUP Technologies AG.
 
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir unverändert einen fairen Wert auf Basis 2008 für die Aktie der GROUP Technologies AG in Höhe von 1,16 € ermittelt. Wir stufen die Aktie der GROUP Technologies AG daher weiterhin mit Kaufen ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10536.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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