Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 10.05.2011
Kursziel: 9,58
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:
 
+ Umsatz erneut gesteigert
+ Schätzungen übertroffen
+ Systemhaussparte erstmalig mit positiven EBIT
+ Kurs weiterhin mit hohen Potenzial 
- Wechselkurseffekte belasten 
- Nettoergebnis dadurch kaum verbessert
 
 
FAZIT:
 
Für das erste Quartal hat Mensch und Maschine überzeugende Zahlen vorgelegt und damit unsere positive Einschätzung gerechtfertigt. Bei einer Umsatzsteigerung um 13,9 Prozent konnten sowohl das EBITDA als auch das EBIT deutlich überproportional erhöht werden, lediglich das Finanzergebnis blieb aufgrund von negativen Währungseffekten enttäuschend. Vor dem Hintergrund der weiterhin dynamischen Konjunktur rechnen wir mit einer Fortsetzung des Wachstumstrends, die sich auch in den kommenden Quartalen in einer überproportionalen Verbesserung der Ergebniskennzahlen niederschlagen dürfte. Auf der Grundlage dieser Erwartung und der Annahme, dass es sich bei der zuletzt zu beobachtenden Margenverschlechterung im Distributionssegment um ein vorübergehendes Phänomen handelt, sehen wir den fairen Wert der Aktie weiterhin deutlich oberhalb des aktuellen Kurses und empfehlen Mensch und Maschine deswegen unverändert zum Kauf.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11312.pdf

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