Mensch und Maschine Software SE / Halbjahresergebnis
26.07.2010 09:21

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Ordentliches Q2 setzt Erholungstrend aus Q4/Q1 fort - Umsatz und Cashflow überraschen positiv, Ergebnis wie erwartet - Ausblick auf Gesamtjahr 2010 bestätigt, Umsatzziel leicht erhöht
Wessling, 26. Juli 2010 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat mit einem ordentlichen Q2 den Erholungstrend aus Q4/Q1 fortgesetzt. Der Halbjahresumsatz lag bei EUR 97,43 Mio (Vj 85,12 / +14,5%), wozu das zweite Quartal EUR 45,59 Mio (Vj 37,16 / +23%) beisteuerte. Das Betriebsergebnis EBITDA kam im Halbjahr mit EUR 2,90 Mio (Vj 2,39 / +21,5%) und im Q2 mit EUR 0,65 Mio (Vj 0,43 / +54%) herein. Der Nettogewinn nach Anteilen Dritter lag bei EUR 0,62 Mio (Vj 0,63) bzw. 4 (Vj 5) Cent pro Aktie für 6 Monate / EUR -0,13 Mio (Vj -0,13) bzw. -1 (Vj -1) Cent pro Aktie im Q2.

Das erst Anfang 2009 gestartete Systemhaus-Segment wächst weiter stürmisch und trug EUR 27,23 Mio (Vj 15,22 / +79%) zum Umsatz im Halbjahr bei. Die Wertschöpfung (Rohertrag) erhöhte sich auf EUR 10,95 Mio (Vj 5,95 / +84%), der Anteil am Konzern-Rohertrag kletterte auf 34,3% (Vj 22,8%). Der Segmentbeitrag zum EBITDA war mit EUR -0,37 Mio (Vj +0,36) anlaufbedingt noch leicht negativ, die EBITDA-Marge lag bei -1,4%. Im Vergleich zum Gesamtjahr 2009 mit einer EBITDA-Marge von -2,9% im Systemhaus-Segment stellt dies jedoch eine Verbesserung dar.

Im Distributions-Segment kam der Umsatz bei EUR 58,02 Mio (Vj 58,60 / -1%) herein. Bereinigt um den Basiseffekt der im ersten Halbjahr 2009 noch laufenden Umstellung von Distribution auf Systemhaus in den deutschsprachigen Ländern entspricht dies einem moderaten Umsatzwachstum von gut 10% in der Distribution, primär aus Großbritannien, Frankreich, Italien und Polen. Das Segment-EBITDA verdoppelte sich auf EUR 1,83 Mio (Vj 0,91), die EBITDA-Marge war mit 3,2% (Vj 1,6%) schon fast auf dem Niveau des Vorkrisenjahres 2008 (3,5%).

Mit einem Umsatzschub von fast 17% im zweiten Quartal kam nun auch das Software-Segment voll aus den Startlöchern und erzielte im Halbjahr einen Umsatz in Höhe von EUR 12,18 Mio (Vj 11,30 / +8%) und ein EBITDA in Höhe von EUR 1,44 Mio (Vj 1,12 / +29%).

Der operative Cashflow im ersten Halbjahr betrug EUR +2,72 Mio (Vj -0,89), so dass nach Abzug der Investitionen in Höhe von EUR 1,09 Mio (Vj 2,85) und der Ausgaben für den Kauf eigener Aktien in Höhe von EUR 0,23 Mio noch freier Cashflow verblieb, was die Netto-Bankverschuldung auf EUR 10,47 Mio (31.12.2009: 12,39) senkte.

Die Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr lag beim Umsatz eher am oberen Rand des Erwartungsspektrums, beim Ergebnis etwas oberhalb der Mitte. 'Wir gehen aus heutiger Sicht davon aus, dass das zweite Halbjahr einen in etwa gespiegelten Verlauf zum ersten Semester 2010 zeigen wird' meint MuM-CEO Adi Drotleff. 'Deshalb lassen wir die Ergebnisziele unverändert, tragen aber der starken Entwicklung des Distributionsgeschäfts Rechnung und heben das Umsatzziel um 5 Millionen an.'

Der neue Zielkorridor beim Umsatz liegt bei EUR 185-190 Mio (+13-16%). Die EBITDA-Zielbandbreite beträgt unverändert EUR 4,5-6,5 Mio (Vj 1,4), was einer operativen Marge von 2,5-3,5% entspräche. Das Ziel beim Nettoergebnis liegt bei EUR 0,5 bis 2,0 Mio (Vj -4,8) bzw. 3 bis 14 Cent / Aktie (Vj -34). Drotleff weiter: 'Bei Erreichung dieses Zielkorridors sowie einem weiter positiven operativen Cashflow planen wir nach einjähriger Dividenden-Abstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10 Cent pro Aktie.'


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