Original-Research: Scherzer & Co. AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu Scherzer & Co. AG
Unternehmen: Scherzer & Co. AG
ISIN: DE0006942808

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2016
Empfehlung: Halten
seit: 19.04.2017
Kursziel: 2,40 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 22.12.2016, vormals Kaufen Analyst: Alexander Langhorst

Geschäftsjahr 2016 mit deutlich positivem Ergebnis abgeschlossen  
Angesichts der systemisch bedingten Besonderheiten und Unsicherheiten bei Prognosen für Beteiligungsgesellschaften und der damit verbundenen Unsicherheiten unsere Anlageempfehlung für die Scherzer & Co. AG stellen wir wie üblich auf den inneren Wert (NAV) der Aktie ab. Dabei bildet der NAV im Gegensatz zur reinen Betrachtung auf Basis des Ergebnisses je Aktie auch die im Portfolio enthaltenen stillen Reserven „realtime“ ab und ist damit nach unserer Meinung aus Investorensicht die deutlich geeignetere Kennzahl zur Bewertung dieses Unternehmens.
 
Mit dem zum 31. März 2017 bestehenden Abschlag von gut 2,5 Prozent auf den zu diesem Stichtag gemeldeten NAV von 2,40 Euro ist der Anteilschein unseres Erachtens weiterhin eine interessante Depotbeimischung für den an Nachbesserungsthemen interessierten Investor, der diese Aktivitäten nicht selbst mit seinem Portfolio abdecken will. Insbesondere an schwächeren Börsentagen bietet sich hier ein genauerer Blick auf das Papier an.  
Aus der nunmehr zum dritten Mal in Folge vorgeschlagenen, unveränderten Dividende von 0,05 Euro ergibt sich eine recht attraktive laufende Verzinsung von 2,1 Prozent. In dem anhaltenden Niedrigzinsumfeld kann sich dieser Wert durchaus sehen lassen, zudem etabliert sich die Scherzer & Co. AG auch immer mehr als ein verlässlicher Dividendenzahler.  
Angesichts der Kursentwicklung seit der letzten NAV-Meldung gehen wir von einem nahezu unveränderten aktuellen inneren Wert der Scherzer-Aktie aus. Daher sehen wir den fairen Wert des Papiers – ohne Berücksichtigung der möglichen Ertragschancen aus den Spruchstellenverfahren – auf dem Niveau des zuletzt gemeldeten inneren Werts und heben unser Kursziel dementsprechend auf 2,40 Euro an. Dabei behalten wir unser „Halten“-Votum unverändert bei.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14997.pdf

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